36 氪获悉，银河证券指出，10 月市场风格切换下食品饮料指数迎来修复，板块内部行情表现与 2025 年三季度业绩呈现一定正相关性，预加工食品、保健品因业绩环比明显改善而涨幅居前优配货主，白酒板块上市公司报表端开始出清导致股价表现较弱。展望 2025 年四季度，认为市场风格切换的可能性较大，建议关注二条线索：1）年底的估值切换行情，关注新消费方向具备扎实基本面的标的；2）在 PPI 改善向 CPI 改善逐渐传导的预期下，可重点关注估值低位 + 供给出清的顺周期方向。
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